О чем нужно помнить при подготовке к IPO

Крупные успешные компании рано или поздно начинают нуждаться в дополнительном финансировании. Способов получить подобное финансирование существует множество. Одним из наиболее интересных является выставление акций компании на бирже.

IPO (Initial Public Offering) - это первоначальное публичное предложение акций фирмы на продажу неограниченному числу лиц. В первую очередь, оно позволяет привлечь дополнительные средства на развитие. Кроме того, IPO способно послужить и другим целям компании (например, защитить от поглощения со стороны конкурентов).

Когда проводить IPO?

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо рассмотреть следующие факторы:

- размещение технически может состояться в промежуток времени, когда компания уже закончила аудит за последний налоговый период, но с этого момента ещё не прошло полгода;

- общие настроения на рынке  могут существенным образом повлиять на исход размещения;

- компания должна дать возможность инвесторам заработать на её акциях.

Как действовать?

Сперва стоит повысить прозрачность бизнеса. Сделать это можно, перестроив финансово-хозяйственную деятельность, пересмотрев юридическую структуру и учтя все нюансы при выборе времени и места размещения.

Также на время подготовки к IPO не бирже целесообразно сформировать отдельную команду топ-менеджеров, которые полностью освобождены от текущей работы в компании.

Соответствуют ли инструменты целям?

Чаще всего собственники видят в IPO решение таких задач:

- получение рыночной оценки бизнеса;

- защита от рейдеров;

- выручение некой суммы денег за свой многолетний труд.

И действительно, IPO способно урегулировать подобные вопросы. Однако далеко не всегда публичное размещение является оптимальным механизмом для этого. Потому что, во-первых, процесс подготовки к нему весьма продолжительный. Во-вторых, работа публичной компании очень отличается от деятельности непубличного бизнеса. Чаще всего последний требует тишины, а публичная компания наоборот - регулярного отчета о результатах своей деятельности, информирования инвестиционного сообщества о корпоративных событиях и т. д.

Эффективна ли система отчетности?

Лучшая практика и требования инвесторов заставляют компанию предоставлять данные о себе согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). И по мере того, как компания приближается  к IPO, потребность в данной отчетности резко увеличивается.

Таким образом, публичные компании должны предоставлять инвесторам информацию по сегментам бизнеса и пояснять, как управленческая отчетность соотносится с данными, которые приводятся в консолидированной отчетности по МСФО.

Какая площадка оптимальна для IPO?

На любой конференции, посвященной вопросам IPO, выступают представители бирж, рассказывающие о том, насколько дешево и быстро можно осуществить все необходимые процедуры на их площадках. Это достаточно важно, так как в ситуациях нехватки времени у компаний фактор скорости для успеха IPO может стать решающим.

Но есть и другой важный аспект - страновой. На деле же стандарты управления компанией, например, в Польше или Германии, существенно отличаются.  В Германии сложно представить себе бизнес без формализованного процесса долгосрочного планирования, без ежемесячного составления управленческой отчетности или не налаженной системы годового планирования денежных потоков. Безусловно, Польша тоже европейская страна с высокими стандартами управления и рыночной экономикой. Но, скорее всего, российская бизнес-практика здесь воспримется с большим пониманием и вызовет у участников процесса меньше вопросов.

В ходе IPO главное - это найти инвесторов, готовых приобрести акции. Многие ведут себя очень прагматично и предпочитают работать с теми, кто им хорошо известен. Это значит, что выходить на площадку, где нет достаточного количества отраслевых аналогов или российских компаний, будет очень сложно.

Как показывает статистика крупнейших мировых финансовых центров за последние годы, все большее число малых и средних компаний размещаются именно на национальных биржах.  Для этого в России создана  специальная инфраструктура. Так, уже на протяжении нескольких лет функционирует Рынок инноваций и инвестиций ММВБ. Воспользоваться же процедурами выхода на основные площадки могут организации, не проходящие по критериям данного сектора.  Размещение в РФ может обойтись дешевле, но привлечение инвесторов потребует проведения полного комплекса процедур.

Итак, нужно запомнить, что IPO - это, прежде всего, инструмент привлечения средств на дальнейшее развитие, т.  е. увеличения собственного капитала. Вместе с этим компания получает большое число миноритарных акционеров и становится узнаваемой среди широкой аудитории.